O FOMC realizou corte de 0,25% na taxa básica de juros americana, movimento esperado pelo mercado, chegando ao patamar de 3,50%~3,75%. A medida foi justificada por sinais mais intensos de enfraquecimento no mercado de trabalho ao longo do ano, mesmo com a inflação ainda elevada, em adição ao shutdown. A decisão de política monetária foi divergente entre seus membros e espera-se mais um corte em 2026. A taxa de desemprego aumentou de 4,4% em setembro para 4,6% em novembro, com os dados demonstrando perdas de empregos no funcionalismo público federal. O CPI do mesmo período ficou em 0,2% (2,7% anualizado), com aumentos nas categorias de moradia (0,2%), energia (1,1%) e comida (0,1%).

As Bolsas dos EUA encerraram o mês com desempenho misto. Um dos principais fatores foi a discordância entre os membros do FOMC na tomada de decisão da política monetária. Não houve o tradicional “rali de final de ano” que costuma ser marcado por otimismo no mercado de ações. Os índices, em dólar, tiveram o seguinte desempenho: S&P 500: -0,05%; Dow Jones: 0,73% e Nasdaq 100: -0,73%.

A inflação da Zona do Euro (HICP) de novembro se estabilizou em 2,1% (anualizada), com as maiores pressões inflacionárias vindas do setor de serviços. Já os preços da energia apresentaram uma retração tímida. Não houve mudança na taxa de juros na reunião de dezembro.

No Brasil, o IPCA de dezembro foi de 0,33%, 0,15 p.p. maior do que em outubro (0,18%). No ano, o índice acumula alta de 4,26%, abaixo do teto da meta (4,5%). A maior variação veio do grupo Transportes (0,74%), decorrente de uma alta considerável nos preços de transporte por aplicativo (13,79%) e passagens aéreas (12,61%), em grande parte foi um impacto das festas de fim de ano. Ocorreu também um aumento significativo no grupo Saúde e cuidados pessoais (0,52%), com destaque ao plano de saúde (0,49%) e artigos de higiene pessoal (0,52%). O grupo Artigos de Residência também demonstrou alta considerável de 0,64%, o impacto veio de TV, Som e Informática (1,97%) e de aparelhos eletroeletrônicos (0,81%), causados por escassez de determinados componentes e demanda sazonal.

O COPOM decidiu manter a taxa Selic em 15%. A decisão foi justificada principalmente pela inflação ainda acima da meta no horizonte relevante de política monetária, mesmo com uma tendência recente de maior ancoragem das expectativas. O mercado manteve, em grande parte, a previsão para o início de cortes na taxa Selic para o primeiro trimestre de 2026, com alguns agentes acreditando que já ocorra um corte de 0,25% em janeiro.

Em relação aos principais índices de mercado no mês de dezembro, destacam-se o CDI, com 1,22%, IFIX com 3,14%, o IBOVESPA, com 1,29%, o SMLL, com -3,58%, o MSCI WORLD (BRL), com 3,91%, o IMA-B, com 0,31% e o Dólar, com 3,16%.