(Atualizado em 13/10/2025)

Setembro foi um mês positivo para os investimentos da Previ Bayer. Onde todos os perfis obtiveram retornos positivos, com destaque para os perfis mais arrojados com performance excedente frente aos benchmarks.

Nos EUA, o FOMC reduziu a taxa de juros para o intervalo entre 4% – 4,25% a.a. na reunião de setembro, considerando os sinais de fragilização no mercado de trabalho, mesmo com a inflação ainda elevada. Em agosto, o CPI registrou um aumento de 0,4%, com destaque para o impacto dos custos de moradia. Sobre o mercado de trabalho, a taxa de desemprego de agosto subiu para 4,3%, com projeções iniciais indicando a criação de 22 mil novas vagas de emprego no payroll.

As Bolsas dos EUA fecharam em alta considerável, depois do início do ciclo de corte de juros e de um arrefecimento das curvas longas. Em setembro, os índices, em dólar, tiveram o seguinte desempenho: S&P 500: 3,53%; Dow Jones: 1,87% e Nasdaq 100: 5,40%.

Na Zona do Euro, o corte de juros que era esperado pelo mercado, em setembro, não ocorreu. O BCE justificou que deve manter o patamar atual até ter certeza de que a inflação está estabilizada perto da meta de 2% e destacou que os principais riscos da economia são: acordos comerciais, sentimento de confiança do mercado e questões geopolíticas.

No cenário interno, o IPCA registrou 0,48% em setembro, um aumento de 0,59 p.p. em relação a agosto (-0,11%), mas abaixo da expectativa do mercado (0,52%). O acumulado do ano alcançou 3,64%, e a variação em 12 meses, 5,17%. Houve um aumento drástico na energia elétrica residencial (10,31%), decorrente do fim do Bônus de Itaipu e permanência da bandeira tarifária vermelha patamar 2. Houve alta nos Transportes (0,01%), reflexo do aumento de preço dos combustíveis (0,87%). Possivelmente, os postos de combustíveis anteciparam o reajuste do ICMS sobre gasolina e diesel, válido a partir de janeiro de 2026.

O COPOM decidiu manter a taxa Selic no patamar atual, com a percepção de que a inflação se encontra ainda desancorada no horizonte relevante de política monetária, com hiato do produto pressionando os indicadores, corroborando com os últimos números de atividade e mercado de trabalho, o que requer uma política monetária contracionista por mais tempo. A decisão da instituição financeira também visa a suavizar as flutuações da atividade econômica e fomento do pleno emprego. O mercado de capitais brasileiro segue com as expectativas para um corte na taxa Selic para somente no início de 2026.

Em relação aos principais índices de mercado no mês de setembro, destacam-se o CDI, com 1,22%, IFIX com 3,25%, o IBOVESPA, com 3,40%, o SMLL, com 1,58%, o MSCI WORLD (BRL), com 1,04%, o IMA-B, com 0,54% e o Dólar, com -1,99%.

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